Μόνο η αρχή: πώς θα τελειώσει η κατάρρευση του ρουβλίου

© RIA Novosti / Maxim Blinov

Αξιωματικός ασφαλείας στο γραφείο ανταλλαγής νομισμάτων στη Μόσχα - RIA Novosti

ΜΟΣΧΑ, 1 Οκτωβρίου - RIA Novosti, Natalia Dembinskaya. Το ρούβλι έχει αποδυναμωθεί σε ρεκόρ αυτήν την εβδομάδα, φθάνοντας σε πολυετή χαμηλά επίπεδα. Οι αναλυτές δεν αποκλείουν ότι το χειρότερο δεν έχει ακόμη έρθει.

Όλα συμβαίνουν πολύ γρήγορα και το ρωσικό νόμισμα μπορεί να μην έχει αρκετό περιθώριο ασφαλείας για να αντιστρέψει την τάση. Υπάρχουν και άλλες προβλέψεις: ένα τόσο φθηνό ρούβλι δεν θα είναι για μεγάλο χρονικό διάστημα στα κάτω του , μετά από μια γρήγορη πτώση θα επιστρέψει στις θερινές τιμές. Η Κεντρική Τράπεζα και οι κρατικές εταιρείες λαμβάνουν ήδη μέτρα για την εξισορρόπηση της κατάστασης. Ποιοι είναι οι λόγοι για την κατάρρευση, εάν θα είναι δυνατό να το συγκρατήσουν και σε ποια επίπεδα το εθνικό νόμισμα θα πέσει - στο υλικό του RIA Novosti

Ηγέτης της πτώσης

Το ρωσικό νόμισμα ξεκίνησε την εβδομάδα με ένα συγκλονιστικό αντι-ρεκόρ - 80 ρούβλια ανά δολάριο και 93 ανά ευρώ. Αυτό ακολουθήθηκε από μια μικρή ανάκαμψη, αλλά το ποσοστό είναι πάνω από τα ψυχολογικά σημαντικά σημάδια. Σε σύγκριση με τον Ιούνιο – η πτώση είναι άνω του 15%.

Τον Σεπτέμβριο, το ρούβλι έχασε 7,6% και έγινε το χειρότερο νόμισμα της αναδυόμενης αγοράς. Ακόμη και η Τουρκική Λίρα, η οποία έπεσε 6,1%, φαίνεται πιο ελκυστική. Και όλα αυτά - στο πλαίσιο της φορολογικής περιόδου, όταν οι εξαγωγείς πρέπει να πουλήσουν δολάρια και ευρώ για να εξοφλήσουν τον προϋπολογισμό, λέει ο Alexander Razuvaev, επικεφαλής της IAC Alpari.

 Οι αναλυτές ανησυχούν. Για πολλά συνεχόμενα χρόνια, το ρωσικό νόμισμα ενισχύθηκε τον Σεπτέμβριο: μετά τους καλοκαιρινούς μήνες της υψηλής ζήτησης για το δολάριο και το ευρώ από επιχειρήσεις και ιδιώτες, η συναλλαγματική ισοτιμία ανέκαμπτε στις εαρινές αξίες. Τώρα η πτωτική τάση ενισχύεται μόνο.

Όπως σημείωσε ο Andrey Khokhrin, γενικός διευθυντής της Ivolga Capital, το δολάριο ήταν επίσης υπό πίεση: ο δείκτης DXY για τον Ιούλιο-Αύγουστο μειώθηκε από 97 σε 92 εκατοστιαίες μονάδες. Αλλά το ρούβλι πέφτει από μόνο του, ανεξάρτητα από το πώς αισθάνονται τα άλλα νομίσματα.

Δεν μπορούσε να αντέξει

Η τρέχουσα κατάσταση είναι το αποτέλεσμα ενός συνδυασμού διαφόρων παραγόντων. Οι κυριότεροι είναι η μείωση των τιμών της ενέργειας και οι φόβοι του κορωναϊού, αναγκάζοντας τους επενδυτές να αποσυρθούν από τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Συν τη γενική αποδυνάμωση της ζήτησης των καταναλωτών.

Οι κίνδυνοι κυρώσεων και η γεωπολιτική πρόσθεσαν καύσιμα στη φωτιά: το συμβάν με τον Alexei Navalny, η Λευκορωσία, η σύγκρουση μεταξύ της Αρμενίας και του Αζερμπαϊτζάν. Τέλος, η αγορά είναι νευρική από τις επικείμενες προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ. Η κλιμακούμενη ρητορική αναγκάζει τους επενδυτές να αποσύρουν περιουσιακά στοιχεία και κεφάλαια από τη Ρωσία, αποδυναμώνοντας το ρούβλι.

"Οι εκλογές είναι εξαιρετικά ανησυχητικές για τους παίκτες της αγοράς, καθώς η παγκόσμια τάξη για τα επόμενα τέσσερα χρόνια εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από αυτές, και η τρέχουσα αβεβαιότητα αυξάνει την αστάθεια στα χρηματιστήρια", εξηγεί η αναλυτής της QBF Ksenia Lapshina.

Επιπλέον, η Κεντρική Τράπεζα έχει μέχρι στιγμής σταματήσει τον κύκλο μείωσης του βασικού επιτοκίου και οι μη κάτοικοι έχουν τώρα πολύ λιγότερες ευκαιρίες να κερδίσουν χρήματα από το χρέος της ρωσικής κυβέρνησης.

Απορρίπτουν ομοσπονδιακά ομόλογα και συμμετέχουν λιγότερο στις δημοπρασίες του Δημοσίου. Τον Αύγουστο, το μερίδιο των μη κατοίκων στα ομοσπονδιακά ομόλογα δανείων(OFZ) μειώθηκε στο 29%, το χαμηλότερο ποσοστό από την περασμένη Άνοιξη.

"Οι ξένοι επενδυτές δεν αγοράζουν ρωσικό νόμισμα για την απόκτηση OFZ, και ορισμένοι ομολογιούχοι απαλλάσσονται από αυτά, δημιουργώντας έναν επιπλέον θόλο πωλήσεων του ρουβλιού", δήλωσε ο Andrey Khokhrin της Ivolga Capital.

Μπορεί να πέσει κι΄ άλλλο

Οι ειδικοί δεν αποκλείουν περαιτέρω αποδυνάμωση, έως τα επόμενα ψυχολογικά σημάδια των 80 και 85 ρουβλίων στο δολάριο, δηλαδή κατά περίπου δέκα τοις εκατό περισσότερο. Αυτό μπορεί να συμβεί γρήγορα: η τάση κερδίζει δύναμη.

Το ρούβλι είναι υποτιμημένο, καθώς η αγορά δίνει την προοπτική για αυστηρότερους περιορισμούς καραντίνας και τη σχετική μείωση των τιμών πετρελαίου, μείωση των εξαγωγών και μείωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Επίσης, ο κίνδυνος κυρώσεων των ΗΠΑ και της ΕΕ για τον  Ναβάλνι και σε σχέση με τη Λευκορωσία κρέμεται πάνω από το ρούβλι σαν σπαθί του Δαμοκλή.

"Ως αποτέλεσμα, αντί των θεμελιωδώς καθορισμένων 72-73 ρουβλίων στην τρέχουσα τιμή του πετρελαίου, το δολάριο είναι ήδη 77-79 και έχει την ευκαιρία να μπει στο εύρος 80-85", λέει η Vitaly Mankevich, Πρόεδρος της Ρωσικής-Ασιατικής Ένωσης Βιομηχάνων και Επιχειρηματιών.

 "Το ρωσικό νόμισμα είναι αρκετά ικανό να δοκιμάσει 85 ρούβλια ανά δολάριο και 100 ανά ευρώ", επιβεβαιώνει ο χρηματοοικονομικός εμπειρογνώμονας και επενδυτής Yan Marchinsky.

Ανακινήστε το νόμισμα

Η Τράπεζα της Ρωσίας ανησυχούσε για την αστάθεια του εθνικού νομίσματος: η ρυθμιστική αρχή πούλησε ξένο νόμισμα αξίας 2,5 δισεκατομμυρίων ρούβλια στην εγχώρια αγορά. Ωστόσο, οι αναλυτές το θεώρησαν ανεπαρκές. Έτσι, η Alfa-Bank πιστεύει ότι η συνολική δυναμική δεν θα αλλάξει ως αποτέλεσμα.

 Εάν η ρυθμιστική αρχή διατηρούσε την επιλογή να πουλήσει 22 δισεκατομμύρια ως μέρος της συμφωνίας με τη Sberbank, θα παρείχε μεγαλύτερη σταθερότητα, επισημαίνουν οι οικονομολόγοι της τράπεζας σε μια ανασκόπηση.

Καθ 'όλη τη διάρκεια του τέταρτου τριμήνου, η ρυθμιστική αρχή θα πουλήσει επιπλέον ξένο νόμισμα για 2,9 δισεκατομμύρια ρούβλια την ημέρα, αλλά αυτό είναι απίθανο να βοηθήσει: πολύ λίγο. Για παράδειγμα, τον Μάιο - Ιούνιο, το Υπουργείο Οικονομικών πούλησε δολάρια και ευρώ για δέκα έως έντεκα δισεκατομμύρια ρούβλια την ημέρα.

Η αποστολή της διάσωσης του ρουβλιού ανατέθηκε επίσης σε κρατικές εταιρείες. Σύμφωνα με αναφορές επιχειρηματικών μέσων, οι Gazprom, Rosneft και Alrosa έλαβαν ενημερωμένη οδηγία από την κυβέρνηση σχετικά με το μέγεθος των περιουσιακών στοιχείων συναλλάγματος.

Οι κρατικές εταιρείες υποχρεώθηκαν να μειώσουν τα αποθεματικά στο επίπεδο του Οκτωβρίου 2018, στην πραγματικότητα, διατάσσοντας να πουλήσουν το συσσωρευμένο νόμισμα στο χρηματιστήριο. Αυτό θα πρέπει να υποστηρίξει το ρούβλι.

Αυτό συνέβη ήδη κατά τη διάρκεια της νομισματικής κρίσης τον Δεκέμβριο του 2014. Στη συνέχεια, οι αρχές αποφάσισαν ότι ήταν η απροθυμία των κρατικών εξαγωγέων να χωρίσουν με το νόμισμα που συνέβαλε στην κατάρρευση του ρουβλιού. Τους διατάχθηκε να απαλλαγούν από τα "επιπλέον" δολάρια και ευρώ σε τρεις μήνες και να επιστρέψουν τα αποθεματικά στο επίπεδο του Οκτωβρίου 2014

Σύμφωνα με τον Alexander Razuvaev, δεν είναι κακή ιδέα στην τρέχουσα κατάσταση. Το Surgutneftegaz, για παράδειγμα, έχει ένα μαξιλάρι νομίσματος άνω των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αφήστε τους να τα μετατρέψουν σε ρούβλια και να αγοράσουν OFZ, υποστηρίζει ο αναλυτής.

Τι θα έχουμε μετά;

Οι παρατηρητές δηλώνουν ότι κανείς δεν πρέπει να βασίζεται στην ενίσχυση του ρουβλιού μέχρι στιγμής. Βασικά είναι αδύναμο και αυτή η τάση είναι μακροπρόθεσμη. Για να αντιστρέψουμε την κατάσταση, χρειαζόμαστε μια σταθερή αύξηση των τιμών του πετρελαίου, μια ανάκαμψη της επιχειρηματικής δραστηριότητας και του ΑΕΠ, μια μείωση της αβεβαιότητας με τους κινδύνους του ιού κορωναϊού και των κυρώσεων. Δεν αναμένεται κάτι τέτοιο στο εγγύς μέλλον.

"Βραχυπρόθεσμα, το δολάριο μπορεί να επιστρέψει στα 75-76 ρούβλια και το ευρώ - στα 88-89, αλλά είναι απίθανο να δούμε τις τιμές του Ιουνίου", δήλωσε η Ksenia Lapshina από το QBF.

Ωστόσο, είναι πολύ νωρίς για να πούμε ότι το ρούβλι θα παραμείνει φθηνό. Είναι πολύ πιθανό ότι η χώρα θα διαχειριστεί χωρίς επαναλαμβανόμενη αυστηρή καραντίνα και οι επόμενες δυτικές κυρώσεις θα είναι προσωπικές, όχι τομεακές. Σε αυτήν την περίπτωση, το ρούβλι έχει την ευκαιρία να επιστρέψει στα 70-75 μέχρι το τέλος του έτους. Για 65, το πετρέλαιο απαιτείται στα 60 $, αλλά αυτό δεν είναι νωρίτερα από το δεύτερο ή το τρίτο τρίμηνο του 2021.

https://ria.ru/20201001/obval-rublya-1578020127.html?title_ver=e9fb2&title_alg=ucb1