 |
| © Εικόνα AP/Mark Lennihan |
Η ναυαρχίδα του
αμερικανικού επιχειρηματικού τύπου η
Wall Street journal αναφέρει: «ο
έλεγχος των επιτοκίων του ομοσπονδιακού
αποθεματικού ελέγχεται για την αντοχή
τους από το αυξανόμενο έλλειμμα του
κρατικού προϋπολογισμού των Ηνωμένων
Πολιτειών. Αναμένεται ότι η έκδοση
υποχρεώσεων χρέους του Υπουργείου
Οικονομικών των ΗΠΑ θα συμβάλει στην
αστάθεια της χρηματαγοράς.»
Σε αυτή την
περίπτωση, είναι απαραίτητο να γίνει
μια μετάφραση από την προσεκτική γλώσσα
των εξειδικευμένων δημοσιογράφων στην
καθομιλουμένη Ρωσική. Η αμερικανική
συνήθεια να ζει πέρα από τα μέσα της,
έχει γίνει τόσο μεγάλης κλίμακας που
ακόμη και ένα τυπογραφικό πιεστήριο
για να κλείσει τις οικονομικές τρύπες
δεν είναι αρκετό για να προστατεύσει
το χρηματοπιστωτικό σύστημα από τις
τοξικές συνέπειες. Εν γένει, μεγάλο
μέρος της ευημερίας της ξεθωριαζόμενης
παγκόσμιας ηγεμονίας από το 2008 βασίζεται
σε μια σταθερή αύξηση του επιπέδου του
δημοσίου χρέους και των δημοσιονομικών
ελλειμμάτων σε συνδυασμό με την επιμονή
πολύ χαμηλών επιτοκίων για την οικονομία
στο σύνολό της. Υπό αυτή την έννοια, η
οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να συγκριθεί
με ένα ποδήλατο, το οποίο έχει ένα πεντάλ
με δυο ποδόπληκτρα – τα χαμηλά επιτόκια
και το άλλο-την αύξηση του δημοσιονομικού
ελλείμματος, το οποίο χρηματοδοτείται
από την αύξηση του δημόσιου χρέους. Εάν
τα επιτόκια των δανείων αυξηθούν ξαφνικά
ή εάν το δημοσιονομικό έλλειμμα δεν
μπορεί να αυξηθεί περαιτέρω, η οικονομία
πρώτα επιβραδύνεται, και στη συνέχεια
αρχίζει να μειώνεται.
Τώρα η αγορά
φοβάται ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα
έχει φθάσει στο επίπεδο που θα σπάσει
αυτό το σύστημα. Η πρακτική του 2018
κατέδειξε σαφώς ότι οι αμερικανικές
χρηματοπιστωτικές αγορές (και η οικονομία
στο σύνολό της) με την αύξηση των επιτοκίων
των δολαρίων (δηλαδή το κόστος του
δανεισμού στην οικονομία) αρχίζουν να
διαλύονται κυριολεκτικά μπροστά στα
μάτια μας.
Η Wall Street journal
επισημαίνει σαφώς ότι τα προβλήματα
ευθύνονται για την έλλειψη χρημάτων
στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, και
τονίζει ότι οι λύσεις που βρέθηκαν είναι
προσωρινές: «το δημοσιονομικό έλλειμμα,
το οποίο με τις προβλέψεις θα αναπύσσεται
για πολλά χρόνια, το οποίο οδηγεί στην
επιδείνωση των βασικών στοιχείων του
χρηματοπιστωτικού συστήματος των ΗΠΑ,
γεγονός που καθιστά δύσκολο για την
ομοσπονδιακή κυβέρνηση να διαχειριστεί
τα επιτόκια, τα οποία (με τη σειρά τους)
τα ίδια επηρεάζουν τον βαθμό στον οποίο
οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις
παίρνουν δάνεια.
Τον Σεπτέμβριο,
οι ομοσπονδιακοί αναγκάστηκαν να
παρέμβουν στις νομισματικές αγορές για
να καταστείλουν ένα σύντομο αλλά
ανησυχητικό άλμα στα βραχυπρόθεσμα
επιτόκια. Η Κεντρική Τράπεζα αναφέρει
ότι είναι διατεθειμένη να αντιμετωπίσει
τυχόν οικονομικά προβλήματα που ενδέχεται
να προκύψουν πριν από το τέλος του έτους
στη λεγόμενη αγορά εξαγοράς ή επαναγοράς
$2.200.000.000.000. Αλλά μια μακροπρόθεσμη λύση
δεν έχει ακόμη επιλυθεί. "
Αν και η λεγόμενη
αγορά των συμφωνιών επαναγοράς δεν
είναι γνωστή στο ευρύ κοινό, στην
πραγματικότητα είναι απαραίτητη για
τη λειτουργία του σύγχρονου χρηματοπιστωτικού
συστήματος. Οι τράπεζες εξαρτώνται από
αυτό για βραχυπρόθεσμο δανεισμό, στον
οποίο χρησιμοποιεί κρατικά ομόλογα ως
εγγύηση. Με τη σειρά του, όπως ορθώς
επισημαίνουν οι Αμερικανοί δημοσιογράφοι,
η ομαλή εργασία αυτού του κρυφού τμήματος
της χρηματοπιστωτικής αγοράς από το
ευρύ κοινό "παρέχει αξιόπιστη πίστωση
στην οικονομία".
Η ειρωνεία
είναι ότι οι γερουσιαστές και οι Κογκρεσοι
των ΗΠΑ, όταν πρότειναν ένα πακέτο
"δελεαστικών κυρώσεων" κατά της
Ρωσίας, πιθανότατα να ανέμεναν να
σπάσουν την "αγορά συμφωνιών επαναγοράς"
στη χώρα μας - τουλάχιστον ο υπουργός
Οικονομικών Stephen Mnuchin περιέγραψε στην
επιστολή του προς το Κογκρέσο ακριβώς
αυτές τις συνέπειες της επιβολής
"δελεαστικών κυρώσεων". Κανείς
δεν επέβαλε κυρώσεις στις Ηνωμένες
Πολιτείες, αλλά η κατάσταση σε αυτό το
βασικό τμήμα της χρηματοπιστωτικής
αγοράς φαίνεται πολύ άσχημη -και
απαραίτητα η Fed να κλείσει "τρύπες"
για 86 δισεκατομμύρια δολάρια κάθε μέρα.
Για να περιγράψουμε την κατάσταση με
όσο το δυνατόν πιο απλουστευτικούς και
ακατέργαστους όρους, υπάρχει καταστροφική
έλλειψη στην αγορά εκείνων που επιθυμούν
να δανείσουν χρήματα για την υπόσχεση
αμερικανικών κρατικών ομολόγων (τα
οποία, τουλάχιστον θεωρητικά) είναι
περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο και
θα έπρεπε θεωρητικά να αρπαχτούν από
τους δυνητικούς πιστωτές ως "καυτά"
κέικ.
Η ανάγκη για
φτηνό δανεισμό μπορεί μέχρι τώρα να
καλυφθεί από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα
των ΗΠΑ, η οποία στην πραγματικότητα
ενεργεί ως «δανειστής ύστατης ανάγκης»,
αλλά αυτή είναι μια προσωρινή λύση. Η
Wall Street Journal παραθέτει την άποψη του Mark
McQueen, διευθυντή χαρτοφυλακίου ομολόγων
στο Sage Advisory, λέγοντας: "Η Fed δεν μπορεί
να υπερασπιστεί ένα έλλειμμα
τρισεκατομμυρίων δολαρίων (του
προϋπολογισμού περίπου το κάθε έτος),
διότι είναι κάτι περισσότερο από τις
δυνατότητές της".
Οι απελπισμένες
και σαφώς απρογραμμάτιστες ενέργειες
των Αμερικανικών αρχών αρχίζουν να
μοιάζουν με μέτρα έκτακτης ανάγκης που
ελήφθησαν κατά την κρίση του 2008, μόνο
αυτή τη φορά η λέξη «κρίση» δεν εκφωνείται
από κανέναν υπάλληλο, ώστε να μην γίνει
μια αυτοτελής προφητεία. Δεν μπορεί να
αποκλειστεί ότι το απρόβλεπτο άγχος
που ξεκίνησε στη χρηματοπιστωτική αγορά
τον Σεπτέμβριο και δεν τελειώνει, παρά
τις προσπάθειες των αμερικανικών
νομισματικών αρχών, αποτελεί ένδειξη
συστημικών προβλημάτων στην οικονομία
και ένα από τα συμπτώματα μιας επικείμενης
ύφεσης.
Το CNN αναφέρει
ότι τουλάχιστον μία μεγάλη διεθνής
τράπεζα αναμένει ύφεση στην αμερικανική
οικονομία το επόμενο έτος: "Η Fed
πιστεύει ότι έχει τα πάντα υπό έλεγχο",
γράφει ο Philippe Marey, ανώτερος στρατηγικός
της Rabobank για την αμερικανική αγορά, σε
σημείωμα στους πελάτες. Αλλά το ίδιο
μοντέλο πρόβλεψης που οδήγησε την
Rabobank να καθορίσει σωστά το τέλος του
πρόσφατου κύκλου αύξησης των επιτοκίων
της Fed σηματοδοτεί τώρα ότι η κεντρική
τράπεζα θα χρειαστεί να «μειώσει τα
ποσοστά στο μηδέν μέχρι το τέλος του
2020», δήλωσε ο Marey.
"Τρεις
περικοπές επιτοκίων (φέτος) δεν θα είναι
αρκετές για να εμποδίσουν την οικονομία
να συνάψει ύφεση ", έγραψε.
Την ίδια στιγμή,
ο οργανισμός του Bloomberg, αναφερόμενος
μεταξύ άλλων στη μαρτυρία του προέδρου
της Fed Jerome Powell στο Κογκρέσο, επισημαίνει
ότι εάν η αμερικανική οικονομία
επιβραδυνθεί, όλα αυτά τα μέτρα δεν θα
είναι αρκετά: τότε η Fed δεν θα μπορέσει
να μειώσει τα επιτόκια αρκετά ώστε να
μετριάσει σημαντικά (για να μην αναφέρουμε
το αντίστροφο) μια σοβαρή οικονομική
ύφεση. <...> Θεωρητικά, αυτό το χάσμα
(μεταξύ των δυνατοτήτων του ομοσπονδιακού
αποθεματικού και των αναγκών της
οικονομίας) μπορεί να καλυφθεί με
φορολογικά ερεθίσματα, δηλαδή η κυβέρνηση
είτε μειώνει τους φόρους είτε αυξάνει
τις δαπάνες. Στην πράξη αυτό είναι
αδύνατο.
Το 2016, ο Donald
Trump είπε ότι η αμερικανική οικονομία
είναι μια μεγάλη και άσχημη οικονομική
φούσκα. Τώρα δεν μπορεί να επιτρέψει
αυτή τη φούσκα να εκραγεί πριν τις
εκλογές του 2020, και είναι πιθανό ότι όλα
τα είδη των βραχυπρόθεσμων αποφάσεων
από την Fed θα είναι αρκετές
για την επίτευξη αυτού του στόχου. Αλλά
μετά τις εκλογές ανά πάσα στιγμή μπορεί
κάλλιστα να υπάρχει μια κατάσταση στην
οποία ο Πρόεδρος και το Υπουργείο
Οικονομικών θα χρειαστούν πραγματικά
θαύματα για να συνεχίσει να υπάρχει η
φούσκα.
Ίσως είναι η
αναγνώριση αυτών των κινδύνων που κάνουν
τoν Trump να
βιάζεται τόσο στον οικονομικό πόλεμο
με την Κίνα όσο και στο ζήτημα της
πιεστικής ανάγκης ώστε η Ευρωπαϊκή
Ένωση να χρηματοδοτήσει το Αμερικανικό
στρατιωτικο-βιομηχανικό συγκρότημα
και το ΝΑΤΟ - ξέρει ότι δεν έχει αρκετό
χρόνο για να σώσει την αμερικανική
ηγεμονία.
