 |
| © RIA Novosti / Artem Zhitenev |
Ισπανοί
συνταξιούχοι
ΜΌΣΧΑ,
29 Νοεμβρίου - RIA Novosti, Maxim Rubchenko. Η Ολλανδική
κυβέρνηση ανακοίνωσε την ανάγκη αύξησης
του φόρου συντάξεων κατά σχεδόν ένα
τρίτο. Οι κεντρικές τράπεζες ευθύνονται
για την τάση των αρνητικών επιτοκίων.
Ως αποτέλεσμα, τα κρατικά ομόλογα -το
βασικό επενδυτικό μέσο των συνταξιοδοτικών
ταμείων- κατέστησαν μη κερδοφόρα. Το
άρθρο του RIA Novosti εξηγεί γιατί στην Κίνα και την Ρωσία κερδίζουν τα περισσότερα σε
αυτήν την κατάσταση.
Ολλανδική
ασθένεια
Το
πρώτο θύμα της κρίσης στις συντάξεις,
για την οποία οι οικονομολόγοι
προειδοποίησαν επανειλημμένα, ήταν οι
Κάτω Χώρες. Το συνταξιοδοτικό σύστημα
των Κάτω Χωρών θεωρήθηκε ένα από τα πιο
καλά χρηματοδοτούμενα. Ωστόσο, τώρα
αντιμετωπίζει σοβαρό χρηματοδοτικό
χάσμα.
Γεγονός
είναι ότι τα ολλανδικά συνταξιοδοτικά
ταμεία είναι υποχρεωμένα να αξιολογούν
πολύ αυστηρά τους κινδύνους των
αποκτηθέντων περιουσιακών στοιχείων.
Και πρέπει να επενδύσουν τα περισσότερα
από τα χρήματά τους σε κρατικά ομόλογα,
τα οποία ήταν πάντα ιδανικά για
μακροπρόθεσμες επενδύσεις λόγω της
υψηλής αξιοπιστίας τους και της εγγυημένης
σταθερής απόδοσης.
Ωστόσο,
η συναλλαγματική ισοτιμία της Ευρωπαϊκής
Κεντρικής Τράπεζας για τη χαλάρωση της
νομισματικής πολιτικής οδήγησε σε
αρνητική απόδοση των κρατικών τίτλων.
Και τα συνταξιοδοτικά ταμεία χάνουν
τώρα χρήματα.
"Χρηματοδοτούμε
την Ευρωπαϊκή κυβέρνηση εδώ και πολύ
καιρό, και μας έχουν υποσχεθεί ένα
αρνητικό εισόδημα για τα επόμενα τριάντα
χρόνια", παραπονέθηκε στο Bloomberg η Ines
McKehouse, επικεφαλής των μετοχών της
AustraliaSuper Pty.
«Για
να αντισταθμιστεί η πολιτική χαμηλών
επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής
Τράπεζας, οι συνεισφορές στα συνταξιοδοτικά
ταμεία πρέπει να αυξηθούν κατά 30% »,
δήλωσε ο Shakti Rambaran Misre, πρόεδρος της
ολλανδικής συνταξιοδοτικής ομοσπονδίας,
που αντιπροσωπεύει 197 συνταξιοδοτικά
ταμεία. - Διαφορετικά, περίπου δύο
εκατομμύρια άνθρωποι θα αντιμετωπίσουν
μείωση των συνταξιοδοτικών πληρωμών
το επόμενο έτος».
Προειδοποίησε
ότι η αύξηση των συνταξιοδοτικών εισφορών
θα προκαλέσει αγανάκτηση στους
εργαζόμενους εργάσιμης ηλικίας, τα
εισοδήματα των οποίων θα μειωθούν κατά
συνέπεια. Πράγματι, τα ολλανδικά συνδικάτα
οργανώνουν ήδη διαμαρτυρίες και απεργίες.
Αναζήτηση
κινδύνων
Οι
προοπτικές για τη συνταξιοδοτική κρίση
καθίστανται ολοένα και πιο σαφείς σε
άλλες χώρες. Την προηγούμενη βδομάδα,
η G30, μια διεθνής οργάνωση χρηματοδοτών
και οικονομολόγων, προειδοποίησε ότι
η έλλειψη κονδυλίων για τη στήριξη του
γηράσκοντος πληθυσμού στις είκοσι
μεγαλύτερες χώρες του κόσμου πλησιάζει
τα 16 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό απειλεί
τις συντάξεις εκατοντάδων εκατομμυρίων
πολιτών στις ανεπτυγμένες χώρες.
Βρισκόμαστε
σε έναν κόσμο αρνητικών επιτοκίων",
αναφέρει ο Λεξ Χάγκντγουιν, καθηγητής
στο Πανεπιστήμιο του Γκρόνινγκεν και
πρώην μέλος του διοικητικού συμβουλίου
της Κεντρικής Τράπεζας της Ολλανδίας.
- Για τα συνταξιοδοτικά ταμεία που
διασφαλίζουν την οικονομική ασφάλεια
των μελλοντικών συνταξιούχων, αυτό
σημαίνει μεγάλα προβλήματα, διότι τελικά
δεν θα είναι σε θέση να κάνουν τις
πληρωμές που αναμένονται από τους
πελάτες.
Δεν
υπάρχει σχεδόν καμιά ελπίδα ότι οι
δημοσιονομικές ρυθμιστικές αρχές θα
συνέλθουν και θα επιστρέψουν στην
κανονική δημοσιονομική πολιτική.
"Υπάρχει συναίνεση μεταξύ των
συμμετεχόντων στην αγορά συντάξεων ότι
έχουμε μπροστά μας έναν μακρύ κύκλο
νομισματικής άμβλυνσης, ο οποίος στην
πραγματικότητα έχει ήδη ξεκινήσει αυτό
το έτος", αναφέρει η Raiffeisenbank.
Ο
μόνος τρόπος για να βγουν τα συνταξιοδοτικά
ταμεία σε αυτήν την κατάσταση είναι να
εισέλθουν σε νέες, πιο επικίνδυνες
αγορές αναζητώντας περιουσιακά στοιχεία
με την απαραίτητη απόδοση. Στην Ελβετία,
για παράδειγμα, ενδιαφέρθηκαν για τα
ακίνητα.
Διαφεύγοντας
από τα αρνητικά επιτόκια και τις μειωμένες
αποδόσεις ομολόγων, τα ελβετικά
συνταξιοδοτικά ταμεία έχουν επενδύσει
το 24 τοις εκατό του κεφαλαίου τους στη
στέγαση φέτος, αν και μόλις λίγα χρόνια
πριν, το ποσοστό του 10 τοις εκατό θεωρήθηκε
φυσιολογικό.
Από
τη μία πλευρά, αυτό παρέχει σταθερό
εισόδημα από τα ενοίκια: Το εξήντα τοις
εκατό των Ελβετών πολιτών ζουν σε
ενοικιαζόμενες κατοικίες, λόγω των
υψηλών τιμών των ακινήτων δεν μπορούν
να αντέξουν οικονομικά τις δικές τους
κατοικίες.
Αλλά
ο νόμος επιτρέπει στα συνταξιοδοτικά
ταμεία να επενδύουν σε ακίνητα όχι πάνω
από το 30 τοις εκατό των κεφαλαίων.
Σύντομα, οι Ελβετοί θα φθάσουν σε αυτό
το επίπεδο και θα πρέπει να ακολουθήσουν
το παράδειγμα συναδέλφων από άλλες
χώρες: εξετάζοντας Ρωσικές και κινεζικές
κινητές αξίες.
Ποιοι
είναι οι συνταξιούχοι που χρηματοδοτούν
Την
περασμένη Τρίτη, η Κίνα τοποθέτησε
ομόλογα εκφρασμένα σε δολάρια ΗΠΑ έναντι
ρεκόρ ύψους έξι δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ταυτόχρονα, ταυτόχρονα η ζήτηση είχε
φτάσει σε ποσό ρεκόρ σχεδόν τα 20
δισεκατομμύρια.
Λίγο
νωρίτερα, το Πεκίνο πώλησε τέσσερα
δισεκατομμύρια ευρώ σε κρατικά ομόλογα.
Και στις δύο περιπτώσεις, οι κύριοι
αγοραστές ήταν τα Δυτικά συνταξιοδοτικά
ταμεία, τα οποία είδαν στις κινεζικές
κινητές αξίες μια μεγάλη ευκαιρία να
επενδύσουν χρήματα με καλές αποδόσεις.
Οι
ρωσικές κινητές αξίες βρίσκονται επίσης
σε υψηλή ζήτηση. Τον Οκτώβριο, οι αιτήσεις
για ομοσπονδιακά ομόλογα δανείων που
υποβλήθηκαν από το Υπουργείο Οικονομικών
ήταν δύο με τρεις φορές υψηλότερες από
την προσφορά, και τον Νοέμβριο οι
επενδυτές στράφηκαν σε εταιρικούς
τίτλους.
Σύμφωνα
με τα στοιχεία του χρηματιστηρίου αξιών
της Μόσχας, τώρα οι μη κάτοικοι επενδύουν
σε μετοχές των εγχώριων εταιρειών
περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια την
εβδομάδα. Το σημαντικό μέρος αυτών των
μέσων – είναι από τα συνταξιοδοτικά
ταμεία.
Ως
αποτέλεσμα, ο δείκτης MICEX ρούβλι έθεσε
ένα ιστορικό ρεκόρ, σπάζοντας το σημάδι
των 3.000 μονάδων, και ο δείκτης νομισματικής
ισοτιμίας RTS ανήλθε σε υψηλά επίπεδα
που είχε να φθάσει από το 2013.
Αναλυτές
του αμερικανικού αμοιβαίου κεφαλαίου
αντιστάθμισης κινδύνου One River Asset
Management σημειώνουν την παράδοξη κατάσταση.
"Παραδόξως, εν μέσω μιας αυξανόμενης
σύγκρουσης μεταξύ Ανατολής και Δύσης,
η πολιτική των δυτικών κεντρικών τραπεζών
αναγκάζει τους παγκόσμιους συνταξιούχους
να χρηματοδοτήσουν το Κομμουνιστικό
Κόμμα της Κίνας και το Κρεμλίνο",
αναφέρουν.