 |
| © Εικόνα AP/Εμίλιο Μορενάτι |
Οι
συνταξιούχοι περιμένουν την τράπεζα
να ανοίξει στην Αθήνα, στην Ελλάδα.
Αρχειοθέτηση φωτογραφίας
Σε
συνέντευξή της στον Γαλλικό ραδιοφωνικό
σταθμό RTL την περασμένη
εβδομάδα, η Λαγκάρντ εξέφρασε σθεναρά
την επιθυμία της να συνεχίσει την
πολιτική του προκατόχου της, Μάριο
Ντράγκι, και διατύπωσε μια ενδιαφέρουσα
απάντηση στην κριτική κατά της ΕΚΤ από
τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τους
Ευρωπαίους των οποίων η αποταμίευση
δεν θα μπορούσε να να τους αποφέρει
εισοδήματα λόγω αρνητικών επιτοκίων.
Απόσπασμα
από τους Financial Times: «θα πρέπει να είμαστε
πιο χαρούμενοι που έχουμε δουλειά από
την προστασία των αποταμιεύσεων μας.
Νομίζω ότι αυτό είναι το πνεύμα της
νομισματικής πολιτικής που αναγνώρισαν
οι προκάτοχοι μου, και πιστεύω ότι έχουν
κάνει μια πολύ χρήσιμη επιλογή ",
δήλωσε η πρώην επικεφαλής του ΔΝΤ.
Πρόκειται
για μια εκπληκτική αποδοχή της εντιμότητάς
της: η Ευρωπαϊκή Ένωση αντιμετώπισε μια
επιλογή μεταξύ μιας "προστασίας των
αποταμιεύσεων" και μιας κρίσης θέσεων
εργασίας, και το κόστος της διατήρησης
των θέσεων εργασίας πληρώθηκε με την
καταστροφή των ευκαιριών εισοδήματος
μέσω αποταμιεύσεων.
Υπάρχει μια άμεση
και καθόλου προφανής συνέπεια, την οποία
ο Λαγκάρντ δεν ανέφερε, αλλά η οποία
κυριολεκτικά ακούγεται δυνατά από τα
ευρωπαϊκά συνταξιοδοτικά ταμεία: Η
χθεσινή και η σημερινή πολιτική της
Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα έχει
ως αποτέλεσμα οι Ευρωπαίοι να χάσουν
τις υποσχέσεις τους για συντάξεις.
Το
πρακτορείο πληροφοριών για τις
επιχειρήσεις το Μπλούμπεργκ περιγράφει
το πρόβλημα που αντιμετωπίζουν όλα τα
συνταξιοδοτικά ταμεία, αλλά το οποίο
είναι ιδιαίτερα εμφανές στην Ευρωπαϊκή
Ένωση με τα αρνητικά επιτόκια της στο
ευρώ:
«Η
αδιανόητη κάποτε μείωση των επιδόσεων
των παγκόσμιων ομολόγων υποχρεώνει τα
συνταξιοδοτικά ταμεία να αγοράζουν
ομόλογα που προσφέρουν αρνητικές
αποδόσεις, απειλώντας την οικονομική
ασφάλεια των μελλοντικών συνταξιούχων.»
Τα
χρηματοοικονομικά Αμερικανικά ιδρύματα
που διαχειρίζονται τρισεκατομμύρια
δολάρια σε αποταμιεύσεις συντάξεων,
συμπεριλαμβανομένου του συνταξιοδοτικού
συστήματος της κυβέρνησης της Καλιφόρνιας,
μειώνουν τις αναμενόμενες αποδόσεις.
Το δημόσιο επενδυτικό ταμείο της
Ιαπωνίας, το μεγαλύτερο παγκοσμίως,
προειδοποίησε ότι οι διαχειριστές των
κεφαλαίων διακινδυνεύουν απώλειες σε
όλες τις κατηγορίες περιουσιακών
στοιχείων. Στην Ευρώπη, τα συνταξιοδοτικά
ταμεία μπορεί να αναγκαστούν να κόψουν
τις συντάξεις, εν μέρει λόγω των περικοπών
των επιτοκίων.
"Η
πραγματική τρέλα είναι ότι τα συνταξιοδοτικά
ταμεία αναγκάζονται να επενδύσουν σε
περιουσιακά στοιχεία τα οποία είναι
εγγυημένα να χάσουν (χρήματα)", δήλωσε
ο Mark Dowding, διευθυντής επενδύσεων στην
BlueBay Asset Management, μια χρηματοοικονομική
εταιρεία που διαχειρίζεται
συμπεριλαμβανομένου ενός συνταξιοδοτικού
ταμείου. "Είναι οικονομικός βανδαλισμός
και η κυβέρνηση και οι κεντρικές τράπεζες
πρέπει να το γνωρίζουν αυτό."
Η
θέση της Λαγκάρντ δείχνει ότι έχει σαφή
κατανόηση του τι συνέβη, αλλά δεν έχει
καμία επιθυμία να αλλάξει κάτι. Κατά
την άποψή της, είναι πολύ καλή ιδέα να
πληρώσουμε σήμερα την κοινωνική
σταθερότητα μειώνοντας τις συντάξεις του αύριο (και το εισόδημα για όλους όσοι
έχουν σώσει τουλάχιστον κάποια χρήματα).
Πρέπει να τονιστεί ότι δεν μιλάμε για
κινδύνους που σχετίζονται με το μακρινό
μέλλον. Τα προβλήματα των συνταξιοδοτικών
ταμείων στην Ευρωπαϊκή Ένωση έχουν ήδη
αρχίσει τώρα, και αυτό δεν είναι η
αξιολόγηση των Ρώσων δημοσιογράφων,
αλλά η γνώμη των ηγετών των συνταξιοδοτικών
ταμείων. Το πιο προφανές παράδειγμα
είναι η κατάσταση στις κάτω χώρες, της
οποίας το συνταξιοδοτικό σύστημα
θεωρείται σχεδόν υποδειγματικό αναφέρει
το Bloomberg: "
«Ο Peter Borgdorf
του ταμείου των Κάτω χωρών PFZW ( όπου τα
περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση -
161 δισ. ευρώ - περίπου) κατηγόρησε το όλο
και χαμηλότερο επιτόκιο για το ευρώ
έχει ως αποτέλεσμα ο συντελεστής
κάλυψης του κεφαλαίου του στο τέλος
Ιουλίου ανήλθε σε 94,8%. "Η οικονομική
θέση του PFZW αρχίζει να γίνεται τραγική
", γράφει ο Borgdorf στο blog του. Η περικοπή
των συντάξεων το 2021 μας έχει απειλήσει
εδώ και καιρό. Αλλά αν στο τέλος του
έτους έχουμε έναν λόγο κάλυψης κάτω από
το 94%, που σημαίνει ότι θα πρέπει να
μειώσουμε τις συντάξεις τον επόμενο
χρόνο.
Ο
λόγος κάλυψης, ο οποίος αναφέρεται από
τον επικεφαλής ενός από τα μεγαλύτερα
συνταξιοδοτικά ταμεία στην Ευρώπη,
είναι (εάν είναι περίπου) ο λόγος των
περιουσιακών στοιχείων του Ταμείου σε
συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις. Η αναλογία
94% σημαίνει ότι το Ταμείο ήδη χρωστάει
περισσότερα στους συνταξιούχους από
ότι έχει χρήματα, οπότε ο μόνος τρόπος
για να αποφευχθεί η πτώχευση είναι η
μείωση των συνταξιοδοτικών πληρωμών.
Παρεμπιπτόντως, στην περίπτωση των κάτω
χωρών το κράτος εγγυάται στους
συνταξιούχους μόνο το 50% του ελάχιστου
μηνιαίου μισθού, οπότε δεν μπορούμε να
υπολογίζουμε στο ότι "ο προϋπολογισμός
όλων θα σωθεί".
Σύμφωνα
με την εξειδικευμένη έκδοση των επενδύσεων
και των συντάξεων της Ευρώπης, δύο
κορυφαία Ολλανδικά συνταξιοδοτικά
ταμεία θα πρέπει να μειώσουν τις συντάξεις
το 2020 κατά 6,7% και 4,5%.
Εάν
η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεχίσει
να χαμηλώνει τα επιτόκια του ευρώ στην
αρνητική ζώνη, η κατάσταση με τα
συνταξιοδοτικά συστήματα θα επιδεινωθεί
ακόμη ταχύτερα και οι συντάξεις θα
πέσουν μαζί με την απόδοση των καταθέσεων
στο ευρώ.
Παρόμοιες τάσεις μπορούν τώρα
να θεωρηθούν σε όλα σχεδόν τα συνταξιοδοτικά
συστήματα του Δυτικού κόσμου, αλλά η
Ευρώπη έχει προχωρήσει περισσότερο
λόγω της δραστηριότητας με την οποία ο
προκάτοχος του Λαγκάρντ καπετάνιος
στη γέφυρα του κύριου χρηματοπιστωτικού
ιδρύματος της Ευρώπης συμμετείχε στην
"τόνωση της οικονομίας».
Περιγράφοντας
αυτή τη στρατηγική με σχηματικό τρόπο,
η ΕΚΤ μειώνει τα επιτόκια του ευρώ και
αγοράζει (και συνεχίζει να αγοράζει)
κυβερνητικά και εταιρικά ομόλογα από
την αγορά, προκειμένου να στερήσει από
τους συνταξιούχους, τους απλούς
ευρωπαίους, καθώς και τις Ευρωπαϊκές
επιχειρήσεις της ευκαιρίας να δημιουργήσουν
αποταμιεύσεις με τη βοήθεια συντηρητικών
μέσων-καταθέσεων, αξιόπιστων ομολόγων
και ούτω καθεξής. Αυτό έγινε για να τους
κάνει να δαπανήσουν χρήματα, όχι να
σωθούν, τα οποία, σύμφωνα με τη λογική
των Ευρωπαίων αξιωματούχων, θα έπρεπε
να έχουν οδηγήσει στην υπέρβαση της
κρίσης και στην ανάπτυξη της Ευρωπαϊκής
οικονομίας. Αυτό προοριζόταν να αποτελέσει
προσωρινό μέτρο, και το επιδιωκόμενο
αποτέλεσμα έπρεπε να πραγματοποιηθεί
πριν από την έντονη μείωση των
συντάξεων-αλλά το προσωρινό μέτρο είναι
πλέον μόνιμο.
Οι
Ευρωπαίοι συνταξιούχοι θα πρέπει να
αντιμετωπίσουν μια μείωση των συντάξεων,
και οι ίδιοι οι Ευρωπαίοι μετατρέπουν
μαζικά αποταμιεύσεις σε μετρητά, καθώς
λίγοι άνθρωποι θέλουν να κρατήσουν τα
χρήματα σε κατάθεση με μηδενικά ή
αρνητικά επιτόκια. Παρεμπιπτόντως, η
πρόσφατη συζήτηση στο Ρωσικό πεδίο
πληροφόρησης σχετικά με τη δυνατότητα
να επιτραπεί στις τράπεζες να εισαγάγουν
αρνητικά ποσοστά για τις καταθέσεις σε
ευρώ εξηγείται από τις ενέργειες της
Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (οι
οποίες, στην πραγματικότητα, ελέγχουν
τα επιτόκια του ευρώ), και όχι από κάποιες
θεωρίες συνωμοσίας που είναι δημοφιλείς
μεταξύ των οικονομικά αναλφάβητων.
Το
νομισματικό πείραμα που τα στελέχη των
συνταξιοδοτικών ταμείων από τις ΗΠΑ
στην Ιαπωνία και οι τραπεζίτες από τη
Ζυρίχη στη Νέα Υόρκη παραπονιούνται
για τόσα πολλά δεν μπορεί να τελειώσει
καλά, αλλά είναι πολύ αργά για να το
σταματήσουμε.
Τουλάχιστον, αυτό δεν
μπορεί να γίνει λόγω των πολιτικών
κινδύνων που θα προκύψουν εάν ο κόσμος
ξεκινήσει μια μαζική ύφεση λόγω της
παύσης της τεχνητής διέγερσης της
οικονομίας. Αυτό σημαίνει ότι οι δυτικοί
πολιτικοί θα απαιτήσουν να αναβληθεί
περαιτέρω και περαιτέρω η στιγμή της
αναγνώρισης του λάθους και των συνεπειών
του.
Αλλά
το πρόβλημα είναι ότι ο τελικός δεν
μπορεί να αναβληθεί επ ' αόριστον και
οι συνέπειες θα εξακολουθήσουν να είναι
οι σοβαρότερες. Οι συνέπειες αυτές έχουν
ήδη αρχίσει να εκδηλώνονται-πρώτα στην
Ευρώπη και μετά σχεδόν παντού.
