 |
| © RIA Novosti / Dmitry Parshin |
To Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, που βρίσκεται στην Wall Street
Τα σχέδια του Λευκού Οίκου εξηγούνται στο Reuters: "Η διοίκηση του Προέδρου Donald Trump εξετάζει το ενδεχόμενο να διαγραφούν οι Κινεζικές εταιρείες από χρηματιστήρια των ΗΠΑ, τρεις πηγές εξοικειωμένες με την κατάσταση ανέφεραν την Παρασκευή, ότι αυτό θα οδηγούσε σε μια ριζική κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας. Σύμφωνα με δύο πηγές, η κίνηση αυτή θα είναι μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας για τον περιορισμό των Αμερικανικών επενδύσεων σε Κινεζικές εταιρείες."
Το αποτέλεσμα του φουσκώματος των πληροφοριών δεν χρειάστηκε πολύ χρόνο για να περιμένουμε: οι τίτλοι των κινεζικών εταιρειών, οι οποίοι αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στις ΗΠΑ, άρχισαν να πέφτουν. Για παράδειγμα, οι μετοχές της γιγαντιαίας e-commerce Alibaba (ιδιοκτήτρια εταιρεία της διάσημης εταιρείας Alibaba) μειώθηκαν περισσότερο από πέντε τοις εκατό, διαγράφοντας περισσότερα από $20.000.000.000 σε κεφαλαιοποίηση αγοράς σε μία ημέρα.
Παρόμοιες πτώσεις καταγράφηκαν στα μερίδια άλλων γνωστών εταιρειών: οι τίτλοι της JD.com μειώθηκαν κατά σχεδόν 6%, της Baidu-κατά 3,67%. Αλλά δεν είναι τόσο τα δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια απολεσθέντων κεφαλαίων της αγοράς, όσο είναι ότι αν υλοποιηθούν τα επιθετικά σχέδια, όπως αναφέρθηκαν από πηγές των Αμερικανικών υπηρεσιών του Reuters και του Μπλούμπεργκ, οι ΗΠΑ θα έχουν πραγματικά να κάνουν με την κινεζική οικονομία και είναι το ίδιο με αυτό που προσπάθησαν να κάνουν με την Ρωσική οικονομία μετά το 2014. Και χωρίς την εισαγωγή οποιωνδήποτε αναλογικών "Κριμαϊκών κυρώσεων" αλλά ακριβώς έτσι για το τίποτα. Αν και, ίσως, ορισμένοι περιορισμοί "για την καταστολή των διαδηλώσεων υπέρ της Δημοκρατίας στο Χονγκ Κονγκ" μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως πολιτική κάλυψη.
Πρέπει να τονιστεί ότι το σχέδιο, το οποίο γράφεται από τα μέσα ενημέρωσης, συνεπάγεται διπλό πλήγμα για τις κινεζικές επιχειρήσεις και την οικονομία στο σύνολό της. Πρόκειται για την πρόθεση τους να στερήσουν από την κάθε εταιρεία την ευκαιρία να δανειστεί χρήματα (μέσω της έκδοσης ομολόγων) από Αμερικανούς επενδυτές και να αυξήσει τα ίδια κεφάλαια (μέσω του χρηματιστηρίου ή της καταχώρισης) στα χρηματιστήρια των κρατικών χρηματιστηρίων.
Αυτό θυμίζει πράγματι τα αντιρωσικά μέτρα των τελευταίων ετών. Η διαφορά είναι ότι οι ρωσικές εταιρείες προσπάθησαν να καταπνίξουν την πρόσβαση σε ξένα τραπεζικά δάνεια και τοποθετήσεις ομολόγων, ενώ οι κινεζικές εταιρείες αγοράζουν τα ομόλογα και τα αποθέματα στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, διότι αυτή είναι μία από τις κύριες μεθόδους για τη προσέλκυση ξένου συναλλάγματος.
Εκτός από την αναγκαστική διαγραφή, αναφέρονται σχέδια για τον περιορισμό των επενδύσεων από εταιρείες των ΗΠΑ, ταμεία (ιδίως συνταξιοδοτικά ταμεία) και άλλους επενδυτές σε κινεζικές εταιρείες σε ρυθμιστικό επίπεδο. Αυτό σημαίνει ότι, για παράδειγμα, ένα επενδυτικό ταμείο που στερείται της ευκαιρίας να αγοράσει μετοχές ταχέως αυξανόμενων και ελκυστικών εταιρειών στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, δεν ανοίγει λογαριασμό χρηματιστηρίου στο Χονγκ Κονγκ ή στη Φρανκφούρτη και δεν αγοράζει εκεί απαγορευμένες μετοχές.
Ένα τέτοιο ριζοσπαστικό μέτρο πιθανώς σχετίζεται με ένα σοβαρό σκάνδαλο (που έμεινε απαρατήρητο από τα καθιερωμένα μέσα ενημέρωσης), το οποίο ξέσπασε αφού αποκαλύφθηκε ότι το Αμερικανικό κρατικό ταμείο συντάξεων, υπεύθυνο για τις πληρωμές στους στρατιωτικούς και τις συντάξεις των βετεράνους , αποδείχθηκε , ότι επενδύει χρήματα σε κινεζικές εταιρείες. Τουλάχιστον τρεις από αυτές τις εταιρείες βρίσκονται υπό επίσημες κυρώσεις των Ηνωμένων Πολιτειών.
Πολλές από αυτές τις επενδύσεις σχετίζονται με τις ιδιαιτερότητες της δομής των σύγχρονων χρηματοπιστωτικών αγορών.
Οι πιο δημοφιλείς κατηγορίες επενδυτικών κεφαλαίων είναι τα λεγόμενα παθητικά ταμεία, τα οποία δεν επιλέγουν τα ίδια τα μέσα για επενδύσεις αλλά επενδύουν αποκλειστικά σύμφωνα με τη σύνθεση ειδικών δεικτών - όπως τα "καλάθια" μετοχών ή ομολόγων που πληρούν ορισμένα κριτήρια.
Υπάρχουν αρκετές αξιόπιστες εταιρείες στον κόσμο-οι μεταγλωττιστές ευρετηρίων (δείκτες-πάροχοι), οι οποίοι καθοδηγούνται από τα κονδύλια που διαχειρίζονται τρισεκατομμύρια δολάρια. Από τη στιγμή που μια από αυτές (MSCI, S'P (δείκτες) Dow Jones και ούτω καθεξής) περιλαμβάνει ορισμένες κινητές αξίες στους δείκτες της, τα επενδυτικά κεφάλαια τα αγοράζουν αμέσως, επειδή υποχρεούνται να το πράξουν βάσει των δικών τους καταστατικών εγγράφων.
Ως εκ τούτου, από τη στιγμή που οι κινεζικές μετοχές ή ομόλογα συγκεκριμένων εταιρειών καθίστανται αρκετά ελκυστικές και με ρευστότητα, περιλαμβάνονται στους δείκτες και τα ξένα (και διεθνή) επενδυτικά κεφάλαια υποχρεούνται να τις αγοράζουν, τις οποίες όμως δεν μπορούν παρά να ενοχλούν τη διοίκηση Donald Trump Ο αποκλεισμός αυτού του μηχανισμού σημαίνει ότι η επίσημη Ουάσινγκτον (σύμφωνα με τις εκθέσεις των ΜΜΕ) αναπτύσσει τους πολύ ρυθμιστικούς περιορισμούς στις επενδύσεις χαρτοφυλακίου των ΗΠΑ σε κινεζικούς τίτλους.
Ως αποτέλεσμα, μόλις τα κινέζικα αποθέματα ή τα ομόλογα συγκεκριμένων εταιρειών καταστούν αρκετά ελκυστικά και με ρευστότητα, συμπεριλαμβάνονται σε δείκτες, και τα υπερπόντια (και διεθνή) επενδυτικά κεφάλαια υποχρεούνται να τα αγοράσουν, γεγονός που δεν μπορεί παρά να είναι θυμός για την διοίκηση του Donald Trump. Αυτό σημαίνει ότι θα εμποδίσει αυτόν τον μηχανισμό η επίσημη Ουάσιγκτον (σύμφωνα με δημοσιεύματα ΜΜΕ) αναπτύσσοντας τους ίδιους ρυθμιστικούς περιορισμούς στις Αμερικανικές επενδύσεις χαρτοφυλακίου σε κινεζικές κινητές αξίες. Είναι πιθανό να ισχύουν τόσο για επενδυτικά κεφάλαια όσο και για εταιρείες που αποτελούν δείκτες για επενδύσεις.
Η πιο συνηθισμένη εκτίμηση της συνολικής κεφαλαιοποίησης των 156 κινεζικών εταιρειών που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια των Η.Π.Α. είναι $1.200.000.000.000. Και σύμφωνα με τον πρώην επικεφαλής της μακροοικονομικής ανάλυσης στην Societe General Bank Lawrence McDonald, η συνολική "χαμένη ζήτηση" σε περίπτωση αποκλεισμού των αντίστοιχων τίτλων από τον δείκτη Bloomberg Barclays Credit Index και δείκτες MSCI θα είναι 1,6 τρισεκατομμύρια δολάρια για τέσσερα χρόνια.
Μπορεί να φαίνεται ότι η ομάδα Trump έχει βρει ένα ευάλωτο σημείο της κινεζικής οικονομίας, το πλήγμα της οποίας θα είναι εξαιρετικά οδυνηρό, και χωρίς συγκεκριμένους κινδύνους για τις Hνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, αυτό δεν συμβαίνει εντελώς, διότι η ζημία θα είναι μακριά από το να είναι μονόπλευρη.
Οι Αμερικανοί (και οι Ευρωπαίοι) επενδυτές επιλέγουν τα Κινέζικα χρηματοδοτικά μέσα όχι από την αγάπη για το Πεκίνο και όχι από μια καλή ζωή. Ενόψει των αρνητικών επιτοκίων στην Ευρωπαϊκή Ένωση και των εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες (και ο Trump απαιτεί την εισαγωγή αρνητικών επιτοκίων και στο δολάριο) για την εξεύρεση επενδύσεων υψηλής απόδοσης, ειδικά για τα συνταξιοδοτικά ταμεία, είναι δυνατόν ή στις πιο επικίνδυνες γωνίες των δυτικών χρηματοπιστωτικών αγορών (εξ ου και η μη δημοτικότητα μεταξύ των επενδυτών των αποκαλουμένων ανεπιθύμητων ομολόγων από εταιρείες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα και αμφισβητήσιμες προοπτικές επιστροφής), ή σε αγορές όπως η Κίνα ή η Ρωσία.
Δεν είναι παράξενο που οι μετοχές κινεζικών εταιριών βρίσκονταν στο χαρτοφυλάκιο του κρατικού συνταξιοδοτικού ταμείου, και τα ρωσικά ομόλογα βρέθηκαν στο χαρτοφυλάκιο του συνταξιοδοτικού ταμείου των δημοσίων υπαλλήλων της Καλιφόρνιας.
Αυτό σημαίνει ότι ο εξαναγκασμός του πατριωτισμού στη διοίκηση του Trump είναι απίθανο να ανταποκριθεί στην κατανόηση των επενδυτών. Θα ψάχνουν (και θα βρουν) επιλογές για να παρακάμψουν τους σχετικούς περιορισμούς. Μεταξύ των πιο εύκολων τρόπων είναι απλά να αγοράσουν μετοχές ή μερίδια επενδύσεων από ειδικά κατασκευασμένες ευρωπαϊκές ή ασιατικές (αλλά όχι κινεζικές) εταιρείες, μαξιλαράκια ή τακάκια, οι οποίες στην πραγματικότητα θα κρύβουν από μόνες τους, πραγματικά κινεζικές αξίες μέσα τους, όπως σε Ρωσική κούκλα.
Επιπλέον, η προφανής αμοιβαία κίνηση της Κίνας θα είναι η μαζική εισαγωγή σε ευρωπαϊκούς χώρους, καθώς και η έκδοση ομολόγων σε ευρώ, φράγκα ή γιουάν, το οποίο με τη σειρά του θα επιταχύνει απλώς τη διαδικασία αποδολαριοποίησης του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος και τη δημιουργία Παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής υποδομής ανεξάρτητη από τις ιδιοτροπίες της Ουάσιγκτον.
Πιθανώς, λόγω της συνειδητοποίησης του βάρους των παραπάνω συνεπειών, το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ αποφάσισε να δηλώσει επισήμως ότι "μέχρι στιγμής" δεν σχεδιάζονται τέτοια δραστικά μέτρα.
Έτσι, ακόμα καλύτερα: οι Κινέζοι εταίροι μας είδαν τη σοβαρότητα των προθέσεων των Αμερικανών αντιπάλων τους και κατάλαβαν ότι αυτή η απειλή μπορεί να εκπληρωθεί από αυτούς ανά πάσα στιγμή, πράγμα που σημαίνει ότι είναι καιρός να εργαστούμε ακόμη πιο σκληρά για να αποδολαριόσουμε τα οικονομικά του κόσμου, κάτι που είναι σίγουρο ότι θα είναι μια θετική εξέλιξη όσον αφορά τα ρωσικά οικονομικά συμφέροντα.
https://ria.ru/
