Δευτέρα, 12 Αυγούστου 2019

Ακραία μέτρα: η Κίνα είναι έτοιμη για την πώληση του εθνικού χρέους των ΗΠΑ

© Το AP Photo/Σούζαν Γουόλς


Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump και ο Κινέζος Πρόεδρος XI Jinping κατά τη διάρκεια συνάντησης στη σύνοδο κορυφής της G20 στην Οσάκα. 29 Ιουνίου, 2019

ΜΌΣΧΑ, 12 Αυγ-RIA Novosti, Ναταλία Ντέμπινσκαγια. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έχει μειώσει το Γιουάν στα χαμηλότερα του μέσα σε 11 χρόνια για να απαλύνει το πλήγμα από τους φόρους που επιβάλλονται από τον Trump.
Οι αναλυτές είναι πεπεισμένοι ότι ο μεγαλύτερος αλλοδαπός πιστωτής της κυβέρνησης των ΗΠΑ σύντομα θα σπάσει την υπομονή και θα χρησιμοποιήσει το "βαρύ πυροβολικό"-οι Κινέζοι θα αρχίσουν να πωλούν το αμερικανικό χρέος της κυβέρνησης. Αν το Πεκίνο είναι έτοιμο για ακραία μέτρα στον εμπορικό πόλεμο-στο υλικό του RIA Novosti.

Καταγραφή Αποδυνάμωσης 

Το Πεκίνο ανταποκρίθηκε στο νέο 10% των δασμών με ένα νομισματικό χτύπημα, μειώνοντας τη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος σε επτά γιουάν ανά δολάριο στις 6 Αυγούστου. Αυτό θα μειώσει σημαντικά την επίδραση των μέτρων φραγμού και θα επιτρέψει στα κινέζικα προϊόντα να παραμείνουν στην αγορά των ΗΠΑ.

Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει ήδη πει ότι το φθηνότερο Γουάν είναι μια απότομη κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου. Η Κίνα αποδυναμώνει συγκεκριμένα το εθνικό νόμισμα για να αποκτήσει πλεονεκτήματα στο διεθνές εμπόριο. Ο Trump κατηγόρησε το Πεκίνο για χειραγώγηση νομισμάτων. Το Γουάν, εν τω μεταξύ, συνεχίζει να μειώνεται στην τιμή

Εντούτοις, αυτό επίσης δεν αποτελεί καλό σημείο για τους ίδιους τους Κινέζους - είναι μόνο μια απότομη πτώση της αγοραστικής δύναμης και μια επιβράδυνση της εγχώριας ζήτησης. Το Πεκίνο παραδέχθηκε ότι το γιουάν υπέστη έναν εμπορικό πόλεμο, αλλά αρνήθηκε τους ισχυρισμούς για χειραγώγηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Η Κινεζική Κεντρική Τράπεζα τόνισε ότι δεν σκοπεύει να καταφύγει στην υποτίμηση του εθνικού νομίσματος.

Εν τω μεταξύ, όπως προβλέπεται από τη γαλλική τράπεζα Societe Generale, το ποσοστό θα μειωθεί σε 7,7 γιουάν ανά δολάριο. Αναλυτές στην τράπεζα εκτιμούν ότι αυτό θα συμβεί αν ο Trump εφαρμόσει την απειλή και υψώνει τα τιμολόγια από 10 έως 25 τοις εκατό.


Το ατού στο μανίκι

Ενώ οι παρατηρητές μαντεύουν πόσο μακριά θα πάει, υπάρχουν και άλλες ανησυχίες. Ο μεγαλύτερος αλλοδαπός πιστωτής της αμερικανικής οικονομίας, η Κίνα είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει το κύριο όπλο-την πώληση των αμερικανικών κυβερνητικών ομολόγων.

Αυτό το σενάριο θεωρήθηκε γενικά ως μη ρεαλιστικό, γράφει Μπλούμπεργκ. Τουλάχιστον επειδή με $1.110.000.000.000 σε κινητές αξίες, η εξεύρεση εναλλακτικών λύσεων για επενδύσεις δεν είναι εύκολο έργο. Ωστόσο, μια τέτοια απότομη αποδυνάμωση του κινεζικού νομίσματος δείχνει σαφώς ότι δεν αποκλείεται μια τέτοια επιλογή.
"Η Κίνα έχει ένα ευρύ οπλοστάσιο χρημάτων, επιπλέον, το Πεκίνο έχει μια πιο μακροπρόθεσμη προοπτική από τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Donald Trump ", δήλωσε ο καθηγητής του Πανεπιστημίου του Γέιλ και πρώην πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου της Morgan Stanley Asia, Stephen Roach.

Σύμφωνα με τον ίδιο, χρησιμοποιώντας το δικό τους νόμισμα ως όπλο, οι Κινέζοι μπορούν κάλλιστα να εξετάσουν "άλλες επιλογές"-ειδικότερα, για να μειώσουν τις επενδύσεις σε κρατικά χρεόγραφα.

Και ήδη συμβαίνει. Από την κορυφή του $1.300.000.000.000 το 2013, οι επενδύσεις στο κυβερνητικό χρέος των ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 200.000.000.000 σε δύο χρόνια χαμηλώνοντας στο  $1.110.000.000.000.

Αν η Κίνα κάνει ξαφνικά μια μεγάλης κλίμακας πώληση, οι συνέπειες θα είναι καταστροφικές. Η μαζική εκκένωση των δημόσιων ταμείων θα καταρρεύσει την αξία τους, η οποία θα προκαλέσει πανικό στην αγορά ομολόγων και την πτώση του δολαρίου. Αλλά υπάρχει ένα μειονέκτημα: η αποδυνάμωση του νομίσματος των ΗΠΑ θα καταστήσει τις κινεζικές εξαγωγές πιο δαπανηρές. Επιπλέον, η απόρριψη των δημόσιων ταμείων των ΗΠΑ θα περιορίσει σημαντικά την ικανότητα του Πεκίνου να διαχειρίζεται το Γουάν και ο εμπορικός πόλεμος τελικά βγει εκτός ελέγχου.

Θα πάει μέχρι το τέρμα

Έτσι, μια μεγάλης κλίμακας πώληση των οικονομικών ομολόγων των ΗΠΑ από το Πεκίνο εξακολουθεί να είναι απίθανη-μια απότομη υποτίμηση αυτών των τίτλων θα κάνει περισσότερο κακό παρά καλό.
  
Ένα άλλο πράγμα είναι ότι η Κίνα μπορεί να αναλάβει στρατηγικές πωλήσεις που θα επιτρέψουν, αφενός, τη μεγιστοποίηση των κερδών και, αφετέρου, θα κάνουν μια αρκετά ισχυρή εντύπωση στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Το 2016, για παράδειγμα, οι Κινέζοι απαλλάχθηκαν από τα ομόλογα κατά 188.000.000.000 δολάρια (σχεδόν 15 τοις εκατό) μετά την πτώση του Γιουάν κατά 7% εν μέσω εκροών κεφαλαίου. Στη συνέχεια, ένα μέρος του εθνικού χρέους εξαγοράστηκε, αλλά το προηγούμενο έτος η πώληση συνεχίστηκε. Συνολικά, το Πεκίνο μείωσε το χαρτοφυλάκιο των αμερικανικών κυβερνητικών ομολόγων κατά 13,8% σε πέντε χρόνια.

Σύμφωνα με τους παρατηρητές, η Κίνα θα μπορούσε να πουλήσει 700 δισεκατομμύρια δολάρια κρατικών ομολόγων. Και εφόσον οι αγορές χρησιμοποιούνται ήδη για την απόρριψη μικρών όγκων κρατικών ομολόγων, η απότομη αύξηση των πωλήσεων θα μετατραπεί σε πανικό στην αγορά.

"Οι μεγάλοι όγκοι των αμερικανικών πωλήσεων χρέους θα εγείρουν υποψίες μεταξύ των επαγγελματιών εμπόρων ότι υπάρχει ένας μεγάλος πωλητής στην αγορά, η οποία μπορεί κάλλιστα να είναι η Κίνα", δήλωσε ο Τζάσπερ Λο, επικεφαλής στρατηγικός διευθυντής επενδύσεων στο Eddid σε χρεόγραφα και μελλοντικά. "Αυτό θα κλιμακωθεί γρήγορα σε ανησυχίες σχετικά με την αξία των χρεογράφων και των περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια ΗΠΑ, προκαλώντας αναταραχή στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά."

Ο Trump, εν τω μεταξύ, προέτρεψε την Κίνα να μην εκδικηθεί, αλλά το Υπουργείο Εξωτερικών της Κίνας ανέφερε ότι η Κίνα είναι έτοιμη να "πάει μέχρι το τέρμα" στον εμπορικό πόλεμο, αν και "κάποιοι υποτιμούν τις δυνατότητες της προστασίας μας".