VESTI FINANCE
Η παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά έχασε το τρίτο τρίμηνο του 2015, $ 11 τρισεκατομμύρια. Η Πτώση σε όλες τις μεγάλες οικονομίες του κόσμου έχει χτυπήσει το "πλούσιο χαρτί", και ήταν η χειρότερη αυτό το τρίμηνο για την χρηματιστηριακή αγορά από το 2011, όμως, και οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για τα χειρότερα ότι μπορεί να είναι ακόμα μπροστά.
Σύμφωνα με το Bloomberg η μακρά ύφεση σχετίστηκε με χαμηλή τιμών των βασικών εμπορευμάτων, όπως το πετρέλαιο, η αστάθεια στις αγορές της Κίνας και οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων της Fed.
Η πτώση στις μεγάλες αγορές ήταν πραγματικά ισχυρή. Στην Κίνα, για παράδειγμα, η χρηματιστηριακή αγορά μειώθηκε κατά 40% σε σχέση με την κορυφή.
Στη Γερμανία, οι μετοχές υποχώρησαν κατά περίπου ένα τέταρτο σε σχέση με την κορυφή στις αρχές του τρέχοντος έτους.
Ναι, στις ΗΠΑ, η πτώση ήταν πολύ πιο ήπια. Ενώ οι τιμές των μετοχών μειώθηκαν κατά περίπου 10%, αλλά στο ΙΙ τρίμηνο έγιναν πολύ ενδιαφέροντα πράγματα.
Είμαστε μάρτυρες μιας από τις μεγαλύτερες καταρρεύσεις της αγοράς κατά τη διάρκεια μιας ημέρας διαπραγμάτευσης στην ιστορία των Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς και τη μεγαλύτερη ημερήσια κατάρρευση .
Στις 24η Αυγούστου ο δείκτης Dow Jones υποχώρησε έως 1089 μονάδες πριν αρχίσει να ανακάμπτει.
Αλλά κάθε φορά, όταν οι αγορές αρχίζουν να αυξάνονται, οι άνθρωποι ξεχνούν, λέγοντας ότι το ναυάγιο τελείωσε μέχρι εδώ ήταν . Αλλά οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν λειτουργούν έτσι.. Την μια μεγαλώνουν σε κύματα και ακριβώς μετά πέφτουν.
Χωρίς αμφιβολία, οι αμερικανικές μετοχές βρίσκονται πριν από ένα μακρύ δρόμο προς τα κάτω.
Μία από τις πιο δημοφιλείς μεθόδους καθορισμού των προοπτικών της αγοράς είναι ο δείκτης CAPE που αναπτύχθηκε αποδεκτά με το βραβείο Νόμπελ του Ρόμπερτ Σίλερ.
Ο Δείκτης CAPE (αγγλ. cyclically adjusted price-earnings, τιμή προς κέρδος P/E 10, "P/E Σίλλερ") –αυτό είναι το εργαλείο για την εκτίμηση του μέσου κόστους των εταιρειών από το δείκτη που χρησιμοποιείται ευρέως στην αγορά, τον S&P 500.
Για τον υπολογισμό του συντελεστή συνήθως λαμβάνεται το μέσο κέρδος των εταιρειών από τον δείκτη S&P 500, προσαρμοσμένο στον πληθωρισμό για τα τελευταία 10 χρόνια.
Το 2013 το ποσοστό ανήλθε σε περίπου 23, ενώ το μέσο επίπεδο του ΧΧ αιώνα, έχει επιτύχει 15,21. Το καλοκαίρι του 2014, η αναλογία ήταν στο επίπεδο 25, και το 1881, είχε ξεπέρασει το ποσοστό αυτό μόνο τρεις φορές όπως το 1929, το 1999 και το 2007.
Όλοι γνωρίζουμε τι συνέβη μετά από εκείνα τα χρόνια η χρηματιστηριακή αγορά είχε φτάσει στο αποκορύφωμά της. Για παράδειγμα, το 2000 έφθασε σε αξία το CAPE 44, που ακολουθήθηκε από μια πτώση στο χρηματιστήριο. Μετά από αυτό, ο δείκτης είχε επιστρέψει σε μια τιμή των 13, και μέχρι το 2007 ανήλθε στο 27, και πάλι ακολουθήθηκε από μια κατάρρευση. Νωρίτερα αυτό το έτος, είχε φτάσει ήδη τους 27 πόντους, ενώ στις αρχές Αυγούστου, ήταν περίπου στο 26. Αν κάποτε είναι υψηλότερος τότε μόνο συμβαίνει πριν από την έκρηξη φυσαλίδων στο χρηματιστήριο.
Η ιστορική μέση τιμή - 17: Η τιμή αυτή αντιστοιχεί στο επίπεδο του δείκτη 11.000 μονάδες για τον Dow Jones και 1300 μονάδες για τον S & P500.
Για να επανέλθει η μέση τιμή, η αγορά θα πρέπει να μειωθεί κατά περίπου 40% από το υψηλότερο επίπεδό της . Αυτό σημαίνει ότι ο Dow Jones θα πρέπει να πέσει άλλο ένα 30% για να φθάσει στο επίπεδο όπου θα μπορούσε να θεωρηθεί η τιμή "κανονική".
Είναι πιθανό ότι η ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς μπορεί να συνεχίσει και ο CAPE να φτάσει σε πολύ υψηλότερες τιμές . Ο CAPE ποτέ δεν είχε ως στόχο να υποδείξει την ακριβή ώρα του πότε πρέπει να πουλήσει η να αγοράσει κάποιος και η αγορά μπορεί να μείνει περίπου στα ίδια επίπεδα για πολλά χρόνια.
Αλλά με δεδομένο ότι βρισκόμαστε σε μια "ασυνήθιστη περίοδο,« οι επενδυτές πρέπει να σκέφτονται πολύ . Ένας άλλος κοινός δείκτης, είναι γνωστός ως "ένδειξη Μπάφετ», υπονοώντας την αναλογία της συνολικής αξίας των εταιρικών μεριδίων προς το ΑΕΠ, επίσης, και αυτός μας δείχνει για μια πιθανή πτώση.
Όταν οι τιμές των μετοχών εκτιμάται ότι είναι πολύ υψηλές σε σχέση με το μέγεθος της οικονομίας εν γένει, αυτό είναι ένα σημάδι ότι οι κινητές αξίες είναι υπερτιμημένες. Και το αντίστροφο.
Τώρα πολλοί επενδυτές είναι πρόθυμοι να επιστρέψουν στην χρηματιστηριακή αγορά, πιστεύοντας όλοι ότι τα χειρότερα είναι πίσω μας, αλλά είναι αυτοί που κινδυνεύουν να χάσουν τα περισσότερα.
Ακόμη και αν εμείς δεν δούμε το αποτέλεσμα του "μαύρου κύκνου", δηλαδή μια μεγάλη φυσική καταστροφή, μια τρομοκρατική επίθεση ή την κατάρρευση ενός σημαντικού χρηματοπιστωτικού ιδρύματος κατά τους επόμενους μήνες, οι τιμές των μετοχών αναπόφευκτα θα μειωθούν.
Απλά δεν μπορούμε να αψηφήσουμε τη βαρύτητα ως κάτι το σταθερό: οι φυσαλίδες πάντα καταλήγουν σε μια σκληρή πτώση, και δεν υπάρχει κανένας λόγος να αρνηθούμε την επανάληψη αυτού του γεγονότος σήμερα.
http://www.vestifinance.ru/
