Greece reclassified to 'emerging market' from developed
A major fund manager has reclassified Greece from a developed to an emerging market, in an unprecedented move reflecting the "unfortunate economic tailspin" of the Greek economy, which has threatened the future of the euro.
Saturday 02 March 2013
.jpg)
Η Ελλάδα επαναταξινομήθηκε σε «αναδυόμενη αγορά» από αναπτυγμένη.
Ένα σημαντικό ταμείο διαχείρισης κεφαλαίων επαναταξινόμησε την Ελλάδα από ανεπτυγμένη σε αναδυόμενη αγορά, σε μια πρωτοφανή κίνηση που αντικατοπτρίζει την "ατυχή οικονομική δίνη" της ελληνικής οικονομίας, η οποία έχει απειλήσει το μέλλον του ευρώ.
Η Russell Investments, η οποία διαχειρίζεται κεφάλαια 2,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε περιουσιακά στοιχεία, δήλωσε ότι η ελληνική οικονομία έχει καταστεί “παγκόσμια ανησυχία”, από τότε που αποκάλυψε τα μη βιώσιμα επίπεδα του δημόσιου χρέους της, το 2009.
Η εταιρεία που εδρεύει στις ΗΠΑ, δήλωσε ότι η Ελλάδα, την οποία η Russell χαρακτήρισε ως ανεπτυγμένη αγορά το 2001, ήταν σε μια πορεία προς την επαναταξινόμηση σε αναδυόμενη αγορά από το 2010, αφού απέτυχε στα επιχειρησιακά και μακροοικονομικά τεστ κινδύνου της Russell, σε στοιχεία όπως το κατά κεφαλήν εισόδημα, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς και το επίπεδο του όγκου των συναλλαγών, οι οποίες καθορίζουν την οικονομική υγεία και το στάτους των χωρών.
Οι διευθυντές της Russell θα είναι υποχρεωμένοι να κάνουν αγοραπωλησίες μετοχών και μεριδίων, ώστε να ευθυγραμμιστούν με τα κριτήρια του Russell Fund, μετά από αυτήν την ανακατάταξη.
Σε ένα 10σέλιδο υπόμνημα, σχετικά με τον υποβιβασμό της Ελλάδας, ο Mat Lystra, ανώτερος αναλυτής έρευνας της Russell, δήλωσε: “Από τότε που η χώρα άρχισε να αποκαλύπτει τα μη βιώσιμα επίπεδα του δημόσιου χρέους της, το 2009, έχει μπεί σε μια ατυχή οικονομική δίνη που κατά καιρούς έχει απειλήσει να διαλύσει ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση”.
"Κατά τη διάρκεια των δικών μας αξιολογήσεων κινδύνου της παγκόσμιας αγοράς, του 2013, όταν αξιολογήσαμε εκ νέου τα δύο προφίλ κινδύνου, η Ελλάδα απέτυχε και στα δυο τέστ," αναφέρει το υπόμνημα.
Η είδηση έρχεται καθώς αξιωματούχοι από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο επιστρέφουν στην Αθήνα την Κυριακή για να εκτιμήσουν τις επιδόσεις της Ελλάδας στο πλαίσιο ενός σχεδίου διάσωσης, καθώς η κυβέρνηση υποβαθμίζει την προοπτική των απολύσεων στον δημόσιο τομέα.
Οι επικεφαλής της αποστολής της "τρόικας" από την ΕΕ, το ΔΝΤ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συναντηθούν με τον υπουργό Οικονομικών Γιάννη Στουρνάρα για να εξετάσουν την πρόοδο σχετικά με ιδιωτικοποιήσεις, μεταρρυθμίσεις στην φορολογία, ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών και βήματα για να συρρικνωθεί ο δημόσιος τομέας.
Η Ελλάδα που βρίσκεται στην έκτη χρονιά ύφεσης, έχει συμφωνήσει να συρρικνωθεί ο δημόσιος τομέας κατά 150.000 υπαλλήλους μέχρι το 2015 και να μειώσει το μισθολογικό κόστος, κυρίως μέσω της φθοράς: για κάθε 10 άτομα που θα φεύγουν, θα γίνεται 1 νεα πρόσληψη.
Η Russell αναγνωρίζει οτι υποβιβάζοντας την Ελλάδα σε αναδυόμενη αγορά θα προκαλέσει ερωτήματα γιατί δεν έπραξε το ίδιο και για την Πορτογαλία και την Ισπανία, δύο ακόμη χώρες της ευρωζώνης με προβληματικές οικονομίες.
"Αν και οι δύο αυτές χώρες έχουν τα προβλήματά τους και ενώ δεν είναι απρόσβλητες από μια ενδεχόμενη αλλαγή στο στάτους κινδύνου, δεν έχουμε δει τον ίδιο βαθμό παρακμής, όπως έχουμε παρατηρήσει στην Ελλάδα - ούτε την ίδια αύξηση κινδύνου ", ανέφερε η δήλωση.
Η Ελλάδα είναι η πρώτη χώρα που υποβάθμισε η Russell από αναπτυγμένη σε αναδυόμενη αγορά.
Η παγκόσμια μεθοδολογία των δεικτών της Russell, περιγράφουν μια τριετή πορεία προς την ενδεχόμενη ανακατάταξη μιας χώρας, κρίνοντας αν έχει γίνει περισσότερο ή λιγότερο επικίνδυνη για τους επενδυτές.
Η ανακοίνωση ανέφερε: ότι "η μεθοδολογία της Russell επιβάλλει στις ανεπτυγμένες αγορές να είναι, σε γενικές γραμμές, λιγότερο ριψοκίνδυνες και πιο αποτελεσματικές στις συναλλαγές".
Russell Investments, which advises funds with $2.4 trillion (£1.6 trillion) in assets, said the Greek economy has been a "world concern" since it revealed unsustainable levels of public debt in 2009.
The American-based company said Greece, which Russell designated as a developed market in 2001, has been on a path towards reclassification as an emerging market since 2010, having failed Russell's operational and macro risk tests, including per-capita income, total market capitalisation and the level of trading volume, which determine the economic health and status of countries.
Managers at Russell will be forced to buy and sell shares to align holdings with their funds' criteria, following the reclassification.
In a 10-page note on the relegation of Greece, Mat Lystra, Russell's senior research analyst, said: "Since the country began revealing unsustainable levels of public debt in 2009, it has been in an unfortunate economic tailspin that at times has threatened to pull apart the entire European Monetary Union."
He added that despite several bailouts and efforts to stem an outright Greek default, "any opportunities in the Greek economy have become inherently riskier exposures for global investors".
"During our 2013 global market risk reviews, when we again evaluated the two risk profiles, Greece failed both tests," the note said.
The news comes as officials from the European Union and the International Monetary Fund return to Athens on Sunday to assess Greece's performance under a bailout plan as the government plays down the prospect of public sector job cuts.
The heads of the "troika" mission from the EU, IMF and the European Central Bank will meet Finance Minister Yannis Stournaras to review progress on privatisations, tax administration reforms, bank recapitalisation and steps to shrink the public sector.
In its sixth year of recession, Greece has agreed to shrink its public sector by 150,000 by 2015 to cut its wage bill, mainly through attrition: hiring one new person for every 10 who retire.
Russell recognised that relegating Greece to an emerging market would invite questions over why the fund had not also reclassified Portugal or Spain; two more eurozone countries with troubled economies.
"While both of those countries have had their share of problems, and although neither is immune from a potential change in market-risk status, we haven’t seen the same degree of decline as we’ve observed in Greece – nor the same rise in risk," the statement said.
Greece is the first country Russell has cut to emerging from developed market status.
Russell's global indexes methodology describes a three-year path towards a country's potential reclassification – by way of the company's developed, emerging or frontier market categorisation – as having become either more or less risky for investors.
The statement said: "Russell’s methodology requires developed markets to be, in general, the least risky and most efficient in which to trade."
